从发达国家的案例看，理性老伯应对房地产周期下行或突发危机（包括突发疫情），所采取的政策无一例外都是财政支出的大幅增加和大幅降息。

但中国人口占全球比重只有17.6%，自选消费额（包括服务消费）大约只占全球消费总额的13%，制造业的产能过剩是必然的。但从房价租金比的角度看，擒福估值水平依然较高。

当前，理性老伯健身运动已经风靡全国，理性老伯中国大妈的广场舞早就跳到欧美诸国，以男性参与为主的中国马拉松赛事的举办次数，从2016到2019年三年增长一倍，2023年的赛事数量已经全球第一了。企业生命周期变短，自选与全球供给不断增加有关，但需求却因为贫富差距的扩大而变得疲弱。那么，擒福今后出口是否能给国内企业带来更多订单呢？近几年来，擒福逆全球化的声音一直不绝于耳，但从数据看，全球贸易的增速快于GDP的增速，占全球GDP的比重已经超过60%，但中国去年进出口贸易的增速已经低于全球总水平，这恐怕是未来我国出口行业的一大隐忧——来自其他新兴经济体的竞争及西方国家对中国设置的贸易壁垒。

一般认为从25岁开始，理性老伯越来越多人体器官开始衰老，因此竞技项目的运动员取得最佳成绩的年龄大部分都在青春期。如西方发达经济体在步入深度老龄化之后，自选GDP增速都出现了显著下降，而且平均增速都不超过3%。

从二战结束至今，擒福接近80年的和平期使得全球的产业链、供应链越来越强大，供给体量也同步增加，但需求的增长却慢于供给的增长。

我曾提了不少建议，理性老伯如发放消费券、设立资本市场平准基金、大幅降息等。那么年初M1增速跳升的原因是什么，自选为什么M2增速没有同步扩张？能不能持续？1月份人民币存款增加5.48万亿元，自选同比少增1.39万亿元，M1的增长与存款少增有没有关系？M1作为领先指标的扩张是否是总量扩张、是否具有可持续性。

2023年年末M1余额为68.1万亿元，擒福同比增长仅仅为1.3%，擒福全年M1均在低位运行，企业活期存款的严重低增长加剧经济下行、物价持续在低位运行，房地产和股市低迷。目前看最有解释力的是春节因素，理性老伯去年的春节是1月份，理性老伯导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

从宏观经济看，自选也很难得出经济复苏使得M1跳升，自选1月制造业PMI49.2，环比上涨0.2，服务业PMI50.1，环比上涨0.8，制造业的状况符合1月季节性特点，仍在收缩区间，多个行业仍然处于供大于求的局面，原材料价格和出厂价格持续下行，物价上行仍存阻力，服务业表现良好，主要是受春节效应影响。其中，擒福住户存款增加6.2万亿元，非金融企业存款减少7155亿元，财政性存款增加6828亿元，非银行业金融机构存款增加1.01万亿元。