目前看最有解释力的是春节因素，被困去年的春节是1月份，被困导致当月的M1增速回落，因为当月正是春节，上年2月份企业把活期存款用来发放给职工的薪金和奖金，企业活期存款变为个人的活期存款，导致M1增速下行，形成低基数。

如果单纯从人均GDP的角度看，太空2023年美国的人均GDP已经是中国的六倍，人均GDP越高，意味着医疗卫生条件越好。故只有通过出口来消化部分产能，感觉而近两年来出口增速又在回落。

疫情以来，被困发达经济体中美国一枝独秀，被困其经济增速明显拉开了与其他发达国家的距离，原因何在？大部分人都会认为是美国的科技领先优势发挥出来了，尤其进入到AI时代。当前中国核心城市地产租金收益率基本低于2%，太空远低于全球平均4.2%的水平。由于竞争压力，感觉东亚国家和地区普遍存在总和生育率低下的现象，感觉如根据世界银行公布的2021年总和生育率数据，韩国为0.81，日本为1.3，新加坡为1.12，中国香港只有0.77。

我从47岁才开始长跑，被困一开始只能跑5公里左右，随着每月跑量的增加，过了50岁之后，每次都能跑到10公里左右。从美国的案例中，太空不难发现它是从需求侧发力去刺激经济，通过收入增加带来消费的旺盛来拉动就业。

我认为，感觉民间投资不足的核心原因是投资回报率下降，而投资回报率下降的根本原因是有效需求不足。

因此，被困扩大居民部门的终端需求应该是我国今后政策的必然选择。作为欧洲最强大的国家——德国，太空也早就步入超老龄化社会的，IMF预测其2024年的GDP增速只有0.5%。

感觉（作者为中国首席经济学家论坛副理事长）责任编辑：刘锦平主编：程凯。但干预就像药品，被困都具有一定的副作用。

大象这种一生可以换五次牙的生物进化现象堪称奇迹，太空但其生命周期终究还是受到了换牙次数有限性的束缚。IMF预测主要发达经济体的2024年GDP增速，感觉除了美国之外，没有一个国家增速超过2%的。