由以上一组数据可以看出，不愿焙专由于去年春节在1月份，不愿焙专去年1月份非金融企业存款减少7155亿元，而2月份非金融企业存款增加了1.29万亿元，这大概率是因为1月份给员工发奖金，而到2月份这些奖金通过消费回流企业所致。

如德国在步入深度老龄化到超老龄化（1972-2008年）的36年中，去烘轻人GDP增速最高为5.3%，其中有6年出现负增长，年平均增速只有2.2%。此外，门店国家有周期，即改朝换代，企业也有周期，或许外物皆有周期。

在周期理论中，上商超与此相对应的是康波周期和库茨涅兹周期，但似乎不能完全照搬。原因可能在于，烘焙我国的土地供给是管控的，这使得房地产周期的上行阶段被拉得更长。若按2021年我国人均预期寿命78岁、不愿焙专全球73岁计，人的成长阶段大约占生命周期的三分之一，而抗衰老阶段占三分之二。

从一般的规律看，去烘轻人全球人口的预期寿命每隔十年，就会延长3岁。自2021年下半年以来，门店住宅平均租金下行趋势不改，地产出租吸引力降低，而且挂牌量同时增长，地产销售供需两端承压。

我国目前的实际利率几乎是2000年以来最高的，上商超在房地产周期的下行阶段，一般都容易发生踩踏事件，即经济收缩带来的乘数效应。

摘要：烘焙要承认周期的存在，不要去回避或者臆想能超越周期。我们从企业存款的角度进行分析验证，不愿焙专去年1月份人民币存款增加6.87万亿元，同比多增3.05万亿元。

从历史上看，去烘轻人由于M1指标对于A股大盘的指示性作用非常强烈，向来就有看M1定买卖的说法，但是今年1月份M1增速反弹也不能得出未来A股将反弹的结论。门店这些问题应该有一个清晰的答案。

上商超M1和M2的剪刀差大幅缩窄。央行今年1月份的存款类金融机构人民币信贷收支表尚未发布，烘焙此前的人民币信贷收支表显示，烘焙2022年12月的企业活期存款是254649亿元，去年1月份企业活期存款是240259亿元，2月份的企业活期存款是245055亿元，春节期间的1月份的企业版活期存款环比减少了14000多亿元，可见春节期间对于货币的影响是相当大的，这对今年1月份的M1增长形成了一个较低的基数。