我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，官方分析工具为合约理论。

后来当其中一些国家（如希腊、曼联盟西意大利等）面临金融危机时，它们无法再靠发行本国货币来偿付国家债务（外债），由此导致了欧债危机的爆发。从公司资本结构的微观基础出发，右边约我们发现了国家资本结构层面的莫迪利亚尼—米勒定理（MM定理，右边约1958），即货币理论中的货币数量论（弗里德曼的货币中性论）。

卫万我们的合作始于20年前在国际货币基金组织（IMF）工作期间。白芝浩规则是基于债权，比萨中央银行扮演最后贷款人角色，因此强调抵押品的重要性。卡加无论是弗里德曼还是哈耶克都没有分析莫迪利亚尼—米勒定理的框架。

在面临金融危机时，汉姆这些国家无法靠增发本国货币（国家层面的股权增发）来偿付国家层面的内债（国内股权置换）。Ⅷ货币的本质1999年诺贝尔经济学奖获得者罗伯特·蒙代尔（RobertMundell）创立的最优货币区理论建立在交易成本学说之上，官方而在本书的框架中，官方我们可以基于合约理论来分析最优货币区问题，强调治理的重要性。

由此可见，曼联盟西我们的货币供给分析不同于现代货币理论（ModernMonetaryTheory，MMT）。

在我们的新货币理论中，右边约货币如何进入经济成了重要问题，右边约银行体系和资本市场从传统宏观经济学中的配角（甚至是可有可无的角色），变成了宏观经济舞台中的主角（甚至是明星），这也呼应了海曼·明斯基（HymanMinsky）的深刻洞见。林述成对《华夏时报》记者表示，卫万在这样的环境下，领克Z10面临的挑战不言而喻。

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