而自2016年10月以来，别克香港住宅售价指数在2021年9月到达最高峰，为398.1。

我们预测，月交2024年最终实际赤字率很可能达到或超过3.8%。付新五是资本市场信心提振亟需流动性支持。

连平/文进入2024年以来，别克我国宏观政策逆周期、跨周期调节的力度进一步增强。月交货币政策适度发力的外部环境正在有所改善。在近期LPR降息政策出台前，付新官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，付新提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

从1月份社融增量数据来看，别克在企业信贷保持较高规模、别克居民信贷显著增长的同时，企业债券净融资4835亿元，同比多3197亿元，显示当前企业发债融资通道相对较为顺畅。外部环境的改善将为我国货币政策更好地以我为主、月交进行更好地发挥创造了条件。

2024年我国货币政策和财政政策将双扩张，付新共同适度发力。

一方面，别克调降增量和存量房贷利率、降低首付比例、提高个人住房贷款额度等，有助于更好地满足居民的刚性和改善性购房需求。国际经济环境可能会出现有利于我国的变化，月交国内宏观经济政策尤其是货币政策受到外部掣肘的影响将会削弱。

2月20日，付新央行宣布5年期以上LPR利率从4.2%下调至3.95%，降幅为近年来最大。在近期LPR降息政策出台前，别克官方媒体曾多次发布前瞻性指引信息，别克提示LPR利率稳步下行时机已经具备，强调MLF利率按兵不动不会影响LPR利率变化等，最后央行公布的非对称LPR利率降幅甚至还超出市场普遍预期，取得了较好的政策效果。

未来债券融资增速有望进一步提升，月交债券发行有可能继续放量。鉴于新的万亿国债是从2023年四季度才发行，付新主体部分可能要在2024年一季度发行完毕，其政策效果将主要在2024年得到释放